Gwałtowna przecena na rynku EU ETS w styczniu
Jak informuje Dom Maklerski Consus, jego prognoza średniej ceny uprawnień EUA w pierwszym kwartale 2016 r. została skorygowana do poziomu 7,24 euro.
Głównymi czynnikami wpływającymi na obecną prognozę ceny są: pogłębienie spadków na światowych rynkach towarowych – spadek cen, brak nowych bodźców do zaostrzenia legislacji w obrębie systemu EU ETS – spadek cen, przesłanki dla nadchodzącego spowolnienia gospodarczego – spadek cen, a także rozliczenie emisji za 2015 r. – wzrost cen.
Styczeń przyniósł gwałtowną przecenę na światowych rynkach towarowych. Ceny energii elektrycznej, ropy naftowej oraz gazu spadły do poziomów nieobserwowanych od kilkunastu lat. W 2015 r. na niski poziom korelacji rynku uprawnień z rynkami towarowymi wpływały pojawiające się rozwiązania legislacyjne (backloading, MSR).
Natomiast brak spodziewanych nowych inicjatyw w 2016 r. przyczynił się do wzrostu wpływu cen energii elektrycznej i innych towarów na cenę EUA. Tym samym cena uprawnień, przełamując kolejne poziomy cenowe, zmniejszyła się w styczniu o 28 proc. Ewentualna korekta na rynkach towarowych może spowodować zmniejszenie presji podażowej na rynku uprawnień.
Spadek indeksów giełdowych największych gospodarek światowych oraz niepokojące dane makroekonomiczne napływające z Chin zwiększają prawdopodobieństwo kolejnej fali spowolnienia gospodarczego. Mniejsza dynamika wzrostu PKB w Europie może przełożyć się na niższe notowania jednostek EUA.
W pierwszym kwartale 2016 r. ceny uprawnień pozostają pod wpływem zwiększonego popytu związanego z koniecznością rozliczenia emisji za poprzedni rok, co może przyczynić się do sezonowego wzrostu ich wyceny.
Dom Maklerski Consus