Spółka działająca na rynku OZE wychodzi z GPW

Po niemal dwóch dekadach obecności na warszawskiej giełdzie Grenevia – dawny Famur – może zniknąć z parkietu. Fundusz TDJ, który kontroluje już ponad 95 proc. akcji spółki, ogłosił przymusowy wykup pozostałych walorów i planuje ich wycofanie z obrotu giełdowego.

Fundusz TDJ poinformował o zamiarze przeprowadzenia przymusowego wykupu akcji spółki Grenevia po cenie 3,30 zł za akcję, a następnie wycofania jej z obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych (GPW) w Warszawie.

Możliwość taką dało przejęcie przez TDJ ponad 95 proc. udziałów w kapitale spółki. W lutym 2026 r. fundusz nabył na rynku blisko 90,9 mln akcji Grenevii o wartości niemal 300 mln zł, zwiększając ten udział z 79,36 proc. do 95,18 proc.

REKLAMA

Był to kolejny etap przejmowania kontroli nad spółką. W styczniu 2025 r., w ramach wezwania na akcje, TDJ kupił już ponad 165 mln walorów za ponad 450 mln zł. Łącznie – wraz z transakcjami z lutego 2026 r. – na zwiększenie udziałów w Grenevii fundusz przeznaczył ponad 750 mln zł, a po przeprowadzeniu przymusowego wykupu wartość inwestycji sięgnie blisko 850 mln zł.

– Dzięki przekroczeniu przez TDJ progu 95 proc. mogliśmy ogłosić przymusowy wykup pozostałych akcji Grenevii. Kolejnym krokiem będzie podjęcie działań niezbędnych do wycofania jej akcji z obrotu giełdowego – komentuje Jacek Leonkiewicz, prezes zarządu TDJ.

20 lat na giełdzie – od Famuru do Grenevii

Wyjście Grenevii z Giełdy Papierów Wartościowych oznaczałby zakończenie blisko 20-letniej obecności spółki na warszawskim parkiecie. Firma zadebiutowała na GPW w 2006 r. jako producent maszyn dla górnictwa – Famur. W ostatnich latach przeszła jednak głęboką transformację strategiczną, zmieniając nazwę na Grenevia i stopniowo przesuwając działalność w stronę energetyki i technologii dla transformacji energetycznej.

Jak podkreśla zarząd, obecność na giełdzie była ważnym etapem rozwoju firmy. Dzięki dostępowi do kapitału spółka przeprowadziła m.in. konsolidację polskiego sektora maszyn górniczych, a później rozpoczęła budowę nowych segmentów biznesowych związanych z energetyką i elektromobilnością.

Od momentu debiutu giełdowego Grenevia wypłaciła akcjonariuszom blisko 1,3 mld zł dywidend.

Według władz TDJ obecnie bardziej odpowiednią formułą dla dalszego rozwoju spółki jest funkcjonowanie poza rynkiem publicznym.

– Toczący się od kilku lat projekt transformacji spółki ma charakter długoterminowy – to proces wymagający czasu, stabilności właścicielskiej i konsekwentnych inwestycji. Dlatego formuła spółki niepublicznej jest dla nas naturalnym środowiskiem do realizacji tej strategii – podkreśla Jacek Leonkiewicz.

Stabilne wyniki finansowe w trakcie transformacji

Proces strategicznej transformacji Grenevii odbywa się przy stabilnych wynikach finansowych. Jak wynika z raportu finansowego spółki po trzech kwartałach 2025 r. grupa osiągnęła około 255 mln zł zysku netto, wobec około 203 mln zł rok wcześniej, co oznacza wzrost o blisko 25 proc. rok do roku. W tym samym okresie EBITDA wzrosła do około 491 mln zł z 440 mln zł rok wcześniej, tj. o około 11 proc. r/r.

W samym III kwartale 2025 r. Grenevia wypracowała 74 mln zł zysku netto, podczas gdy w analogicznym okresie 2024 r. było to około 60 mln zł, co oznacza wzrost o ponad 20 proc. rok do roku. EBITDA w trzecim kwartale wyniosła 168 mln zł wobec około 150 mln zł rok wcześniej.

REKLAMA

Grupa działa obecnie w czterech głównych segmentach: Famur (rozwiązania dla sektora wydobywczego i energetyki wiatrowej), Projekt Solartechnik (PST) odpowiedzialny za rozwój wielkoskalowych farm fotowoltaicznych, Impact Clean Power Technology (systemy bateryjne dla elektromobilności i magazynów energii) oraz Elgór+Hansen oferujący rozwiązania dla sektora elektroenergetycznego.

Jak zaznacza Grenevia, na ubiegłoroczne wyniki wpłynęła przede wszystkim stabilna działalność segmentu Famur oraz rosnący udział biznesów związanych z transformacją energetyczną, w tym rozwój projektów OZE, magazynów energii oraz technologii bateryjnych w spółce Impact Clean Power Technology.

Zwrot strategiczny: mniej ekspansji zagranicznej, więcej integracji

Istotnym elementem transformacji Grenevii był rozwój segmentu wielkoskalowej fotowoltaiki realizowany przez spółkę Projekt Solartechnik (PST). Portfel projektów rozwijanych przez PST obejmował na koniec 2024 r. około 5,5 GW instalacji fotowoltaicznych na różnych etapach zaawansowania, z czego ponad 3,2 GW posiadało już warunki przyłączeniowe do sieci.

W ostatnich latach Grenovia aktywnie rozwijała się także na rynkach zagranicznych. Zapoczątkowała m.in. kilka projektów w Niemczech o łącznej mocy około 580 MW, a także utworzyła spółki w Rumunii, Francji i Hiszpanii.

Jednak w 2024 r. zdecydowała się zrewidować plany ekspansji międzynarodowej w segmencie fotowoltaiki. Wpływ na tę decyzję miało m.in. zmieniające się otoczenie regulacyjne oraz niższa od oczekiwanej stopa zwrotu z dotychczasowych inwestycji. W efekcie spółka postawiła na większą kontrolę nad segmentem PV, wykupując od dotychczasowych akcjonariuszy mniejszościowych 34,8 proc. udziałów w PST za około 176 mln zł i konsolidując projekt w ramach własnej strategii OZE.

Równocześnie PST kontynuuje rozwój projektów na rynku krajowym oraz monetyzację części portfela inwestycji. Przykładem jest sprzedaż portfela projektów fotowoltaicznych funduszowi NextPower V za około 180 mln zł, a wcześniej sprzedaż farm PV o łącznej mocy blisko 50 MW na rzecz KGHM.

Grupa rozwija także działalność w sektorze energetyki wiatrowej. W 2025 r. do jej struktury dołączyły spółki Windhunter Academy oraz Windhunter Service, które zajmują się szkoleniami i obsługą serwisową instalacji wiatrowych. W Katowicach uruchomiono również produkcję komponentów dla elektrowni wiatrowych.

Inwestycje w magazyny energii

Jednym z nowych kierunków rozwoju Grenevii jest segment magazynowania energii. Na przełomie 2025 i 2026 r. jej spółka Projekt Solartechnik (PST) podpisała z Narodowym Funduszem Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej (NFOŚiGW) umowy o dofinansowanie budowy trzech wielkoskalowych magazynów energii (BESS) o łącznej pojemności około 130 MWh.

Inwestycje mają zostać zrealizowane do września 2028 r., a ich łączny koszt wyniesie według spółki około 130 mln zł, z czego 37 mln zł stanowić mają dotacje NFOŚiGW.

Skala ambicji Grenevii w tym obszarze jest jednak znacznie większa. W konkursie NFOŚiGW spółka złożyła aż siedem wniosków dotyczących projektów o łącznej pojemności około 2,2 GWh i wartości blisko 1,9 mld zł.